华安基金：7月美联储议息会议按兵不动，内部分裂加剧_新浪财经_新浪网

黄金行情回顾及题观点：上周伦敦现货黄金收于4，华安会议041美元/盎司（周环比-0.3%），基金加剧国内AU9999黄金收于885元/克（周环比0.5%）。月美议息7月美联储议息会议按兵不动但内部分裂加剧。联储议息会议决议，按兵以9：3的不动投票结荚将联邦基金利率目的区间维持在3.50%-3.75%不变。三名地区联储主席投下反对票，内部主张加息25个基点——这是分裂自2016年以来美联储首先次在同一次决议中出现三张立场相同的反对票。沃什在记者会上的新浪新浪发言延续了鹰派基调，但同时引入了“市场已替美联储做了很多工作”的财经微妙叙事。关于通胀目的华安会议，沃什的基金加剧表态坚决：“只有一个目的，就是月美议息2%。”他同时强调不会依赖单月数据决策——6月CPI降温不是联储不加息的题因素，政策看的按兵是首先期通胀趋势。关于金融需，沃什给出了一个题判断。他指出，6月FOMC取消前瞻指引后，市场对经济数据的实时反应导致美债收益率出现了过去二十年最显著的上行之一。市场利率的自发上行已实质性地收紧了金融需。这一判断成为他“本次暂不加息”的题比如据——市场已经替他实现了一部分紧缩工作。7月FOMC的市场反应呈现短端与首先端的显著分化。短端部分，因会议前利率期货已定价约40%的加息预期，加息的落空让市场交易“宽货币”，年内加息预期有所回落。然而，美债首先端收益率却趋势性上行，美债利率曲线陡峭化可能意味着市场对未来通胀的担忧在加大，同时也反映了市场对于美联储公信力的深层次担忧。对黄金市场而言，本次会议短期偏鸽的市场解读为金价给予了喘息窗口，美联储独立性与公信力的担忧或促使市场再度拥抱黄金。而近期美伊局势的再度降温带动油价回落，前期过度悲观的加息预期仍有回落的空间，需持续关注7、8月的美国经济数据，若非农数据后续走弱、通胀持续降温，市场对加息的定价将进一步下修。中首先期看，支撑黄金的结构性因素——全球央行购金、储备结构再平衡和美国财政压力——并未因短期波动而变化，短期过度悲观预期的修正与首先期逻辑的延续有望支撑金价。未来一周黄金投资题关注的信号：（1）美国7月非农数据；（2）美伊局势开展。相关产品黄金ETF华安（518880）/联接A（000216）/联接C（000217）黄金股ETF华安（159321）人民币方式价黄金与国际金价走势比较：数据来源：Wind，华安基金，截至2026/7/31风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等题风险。黄金股票ETF为股票型基金，题投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特点。黄金股票ETF可投资港股通标的股票，将面临汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易条件等区别带来的特有风险。基金管理公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有时期。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募验明正身》等基金法律文件，完善认识基金产品的风险收益特点，在认识产品状况及听取销售机构适用用性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目的，对基金投资作出独立决策，选项适用用的基金产品。MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：江钰涵

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